“恐怕，我们这次很难抵挡。”

        目前泰铢的况显然不合适用来无风险套利，虽说泰国已经把利率提升到11%的平，足足比国一倍，可是由于远期汇对泰铢持续看低，即便利率再也引不了元。

        话筒对面沉默了半晌，“加息呢？加息怎么样？能引一些资金？”

        且利率平主要针对国市场的动，一国之央行不方便频繁变动，除非遇到通货膨胀，否则，经济上会有大麻烦。何况，前不久泰国的一次加息已经沉重打击到泰国的金业，若再加息，整个金业会直接崩溃。

        “差瓦立先生，我没有其他办法。”

        整个交易实质是放贷的过程，而不是单纯的套期保值，因此，外国的金机构非常有必要提前结束交易，一般在合约中也会有类似的条款。

        相比来自盟友的政治压力，差瓦立更在意泰国的经济形势，于是他打消了加息的想法，“还有没有其他办法？”

        泰国其实已经掉陷阱，天罗地网阵把它捂得严严实实，就等着一步步收紧，慢慢收割。

        泰国汇率是钉住汇率制度，泰铢和元的汇率变化非常小，本不需要太过考虑外汇掉期保值，但是，事实上泰国的企业非常衷在外汇市场行掉期交易，原因非常简单，外国的资成本更低。

        牺牲：供祭祀用的纯全牲畜，供盟誓、宴享用的牲畜。现指为正义事业献自己的生命，也指为一方利益而舍弃或损害另一方的利益。

        玛拉甲的声音异常苦涩，对于目前的局面他也不愿意看到，但国际游资的攻击并不以他的意志为转移，他放的假消息显然没蒙住对方。

        “如果这里面有阴谋，对冲基金发动的货币攻击大概只是烟幕弹。”玛拉甲无法掩饰心的震惊，嘴里不禁倒一冷气，“难怪最近的外汇储备失这么多，都是设计好的，都是设计好的啊！”

        在跨期套利的作模式中有一种叫无风险套利，简单地说就是通过不同国家的息差行套利，大多数的跨国商业银行都会采用的套利手段，南国银行就有在用，每年通过这种套利手段可以收获超10亿元的利。

        泰国企业通过外汇掉期交易向外国金机构借元并兑换成泰铢，接着投放到市、房地产等收益率的行业当中，这样一来，既可以用较低的成本资，又可以规避关于资金的监。

        差瓦立的声音古井不波，说完把电话挂断。

        如果泰国的市和房地产持续繁荣，掉期交易规模就会极度扩张，但是，一旦现收益放缓或汇率剧烈波动，外国的金机构会立即要求收回贷款，结束交易。

        外汇掉期是金掉期产品的一种，是指交易双方照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。

        不过这种手段看似很好用，但需要考虑汇率方面的风险，一旦在套利的过程中本币升值，且超过套利的利率，等于交易亏损。

        (本章完)

面没有心理准备。

        消息一，顷刻间震动各方，幸亏这个消息是在停市期间发布，不然肯定会引起市场剧烈波动，不过所有人都明白，明天的市场将不可避免对此不好的反应。

        玛拉甲把专业术语翻译成大白话向差瓦立解释了一通，差瓦立一听完便明白玛拉甲是在委婉地拒绝加息。

        简单来说，通过虚假的贸易，与泰国之外的金机构行外汇掉期交易，避开泰国银行的监而获得巨额的资金，本质是向泰国之外的金机构借资金，然后兑换成本币投放到市场。

        一般来说，行外汇掉期交易不会只局限于两种货币的实交换，而是会加信贷，即通过外汇掉期的形式来放资金，造成大量资金涌的虚假繁荣，等到泡沫破灭再索回贷款，如此一来，短时间就会消耗大量外汇。

        玛拉甲犹如嘴苦胆，满是苦涩，如果有办法他早就提来了，哪里会等到现在。

        玛拉甲猜得没错，的确一切都是事先设计好的，量基金早在3月份就大量买看跌期权，以掉期方式借大量泰铢，卖泰铢期货和远期，量基金料定交易对手会抛泰铢现货为衍生合同保值，这样可以借他人之手制造泰铢贬值压力。

        照金市场的运作逻辑来说，假使泰国再次加息，投资在市和房地产市场的预期收益会一步被压缩，外国的金机构加重对信用的恐慌，会以更快的速度把资金撤离泰国。

        听着话筒里传的嘟嘟声，玛拉甲忽然意识到自己忽略了一种非常可怕的交易方式——外汇掉期。

        而对于国外投资者而言，他们需要考虑一加快从泰国撤资了，这位财政长此前可是多次公开发表誓死捍卫泰铢的言论。

        “知了，我考虑考虑。”

        几个小时后，差瓦立的“考虑考虑”有了结果，泰国财政召开紧急新闻发布会，财政长威拉旺在发布会上宣布辞职。

        ……